Český trh s dluhopisy, ačkoli je pro veřejnost méně viditelný než akciový trh, hraje důležitou roli ve financování vládního i podnikového sektoru. Jeho rozvoj začal v 90. letech 20. století, souběžně se vznikem burzy cenných papírů, ale dlouhou dobu zůstával nedostatečně rozvinutý.
Veřejný sektor tomuto trhu dominuje. Ministerstvo financí České republiky pravidelně vydává krátkodobé (do jednoho roku) a dlouhodobé (do 30 let) dluhopisy prostřednictvím aukcí. Tyto cenné papíry jsou považovány za bezrizikové a slouží jako základ pro výnosovou křivku používanou k oceňování podnikových dluhopisů.
Výnosy z českých státních dluhopisů jsou tradičně nízké, což odráží vysoký rating země (A1 od Moody’s, A+ od S&P). V letech 2022–2023 však v důsledku zpřísňování měnové politiky ECB a rostoucí inflace sazby výrazně vzrostly, zejména u krátkodobých dluhopisů. Trh s podnikovými dluhopisy je výrazně menší. Nejaktivnějšími emitenty jsou velké banky (Komerční banka, ČSOB) a energetické společnosti. Většina korporátních dluhopisů je umisťována soukromě, nikoli na volném trhu, což omezuje přístup pro drobné investory.
Reklama
